Rapportdatum: Måndag 14/5 kl. 15:00

Ökade aktiveringar 
För det första kvartalet 2018 väntar vi oss en nettoomsättning om 108 MSEK (107) motsvarande en försäljningstillväxt uppgående till 1,5% Y/Y. Vi estimerar att 1100 instrument (1143) såldes under kvartalet (1094 system såldes i genomsnitt under 2017) medan ASP förväntas öka till 0,37 TSEK (0,36). I monetära termer innebär det en instrumentförsäljning om 40,1 MSEK (41,1). Förbrukningsvarorna bedöms bidra med 59,2 MSEK (57,4) medan Övrig försäljning förväntas uppgå till 9,0 MSEK (8,1). 

Bruttomarginalen under Q1 väntas uppgå till 48,0% (47,7), till följd av de prisjusteringar som genomförts. På kostnadssidan kommer andelen aktiverat arbete öka till följd av utvecklingen av bolagets nästa systemplattform. Vi räknar med att Boule aktiverar 4,9 MSEK (0,6) under kvartalet vilket är marginellt högre än 4,8 MSEK i Q4 2017. EBIT förväntas uppgå till 16,0 MSEK (12,0) motsvarande en rörelsemarginal om 14,8% (11,3). 

Förvärv & nya avtal 
I april förvärvade Boule teknologier inom laseroptik som skall användas vid utvecklingen av bolagets nästa generations systemplattform för 5-part segmentet. Genom förvärvet av teknologin kan Boule därmed förkorta tiden till lansering. Köpeskillingen uppgick till 3 MUSD och transaktionen väntas slutföras under Q2 2018. Hösten 2017 tecknade Boule ett antal nya distributionsavtal, bland annat med CellaVision, som torde understödja en accelererad försäljningstillväxt under H2 2018. Bolagets utmaning är alltjämt att öka tillväxttakten (Q2-Q4 2017 växte bolaget cirka 2% Y/Y).  

(Klicka på bilden för att förstora den) 

Analytiker
Björn Rydell
bjorn.rydell@remium.com