Denna bild syntes redan vid förra mötet i oktober, där räntan sänktes med 0,25 procentenheter och en mindre majoritet på 10 av 19 ledamöter flaggade även för en räntesänkning i december. Men hökarna inom kommittén har inte gett sig.

Medan duvorna har oroats över en svaghet på arbetsmarknaden men utan nya bevis för detta, har hökarna utnyttjat tillfället att argumentera för en paus. De pekade på stabila konsumentutgifter och uttryckte oro över att företagen förberedde sig för att föra vidare tullrelaterade prisökningar.

Splittringen inom kommittén uppges också ha förvärrats av nedstängningen av den federala statsapparaten. Det har inneburit att Fed inte kunnat ta del av nya siffror kring inflationen och sysselsättningen.

“Bristen på data gjorde det möjligt för ledamöterna att hänvisa till privata undersökningar eller anekdoter som bekräftade tidigare bedömningar”, skriver tidningen.

Medan centralbanken förblir splittrad ser investerarna det som mer troligt än inte att Fed sänker räntan igen i december.